【DeFiレポート】7月27日〜8月2日 – 主要プロトコルAPY比較
7月27日〜8月2日（2026年）
1. 今週のハイライト
Key Takeaways
- BTC利回りが激しく乱高下、1.33%〜11.22%のレンジ — Curve CRVUSD-CBBTCプールのAPYは週内で最低1.33%（8/2）から最高11.22%（8/1）まで乱高下しました。TVLも一時$18Mへ急減する場面があり、流動性の薄さが利回りの不安定さを増幅させています。
- ETHステーキングは2.2%前後で安定推移 — Lido STETHのAPYは2.16%〜2.28%の狭いレンジで推移し、TVLも$17.3B〜$18.0Bと堅調を維持。市場全体が凪の状態でも、ETHステーキングは安定収益源として機能しています。
- ステーブルコインは緩やかな上昇、Maple USDCが5.15%到達 — Maple USDCのAPYは週初の4.98%から8/1には5.15%へ上昇し、TVLも$2.5B超を維持。安定した資金流入が続き、ステーブル運用の底堅さが際立ちました。
- RENKIN公式利率との比較：ステーブルで優位を維持 — RENKINのUSDT/USDC 7.0%は市場トップのMaple USDC 5.15%を大きく上回ります。BTCも公式5.0%が乱高下する市場平均より安定的で、SOL 4.0%はBNSOL 4.72%とほぼ拮抗しています。
2. プロトコル別APYデータ
APY推移（過去30日）
BTC（ビットコイン）
| プロトコル | カテゴリ | チェーン | トークン | TVL | APY | 7日変動 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Curve | DEX LP | Ethereum | CRVUSD-CBBTC | $18M |
8.98% |
+2.04% |
| Curve | DEX LP | Ethereum | USDT-WBTC-WETH | $12M |
0.89% |
-0.46% |
ETH（イーサリアム）
| プロトコル | カテゴリ | チェーン | トークン | TVL | APY | 7日変動 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Lido | リキッドステーキング | Ethereum | STETH | $17.5B |
2.16% |
-0.05% |
| Rocket Pool | リキッドステーキング | Ethereum | RETH | $2.5B |
2.17% |
-0.02% |
| Aave V3 | レンディング | Ethereum | WETH | $668M |
1.45% |
-0.05% |
| Ether.fi | リステーキング | Ethereum | LIQUIDETH | $173M |
3.39% |
-0.18% |
SOL（ソラナ）
| プロトコル | カテゴリ | チェーン | トークン | TVL | APY | 7日変動 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Binance Staked SOL | CEXステーキング | Solana | BNSOL | $747M |
4.72% |
-0.02% |
| Jito | リキッドステーキング (MEV) | Solana | JITOSOL | $729M |
5.10% |
-0.07% |
| Jupiter | リキッドステーキング | Solana | JUPSOL | $382M |
5.78% |
+0.01% |
| Drift | リキッドステーキング | Solana | DSOL | $206M |
5.58% |
-0.01% |
| Marinade | リキッドステーキング | Solana | MSOL | $173M |
4.80% |
+0.06% |
ステーブルコイン（USDC / USDT / USDY / sUSDe / sUSD.ai）
| プロトコル | カテゴリ | チェーン | トークン | TVL | APY | 7日変動 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Maple | 機関向けレンディング | Ethereum | USDC | $2.6B |
5.06% |
+0.08% |
| Ethena | 合成ドル (デルタニュートラル) | Ethereum | SUSDE | $1.6B |
3.94% |
-0.18% |
| Ondo Finance | RWA (米国債) | Ethereum | USDY | $1.1B |
3.55% |
±0.00% |
| Maple | 機関向けレンディング | Ethereum | USDT | $938M |
4.18% |
-0.18% |
| Ondo Finance | RWA (米国債) | Stellar | USDY | $534M |
3.55% |
±0.00% |
| Aave V3 | レンディング | Ethereum | USDT | $467M |
2.78% |
+0.10% |
| Spark (Sky) | レンディング (MakerDAO系) | Ethereum | USDT | $388M |
2.75% |
±0.00% |
| USD.ai | AI運用型イールド | Arbitrum | SUSDAI | $348M |
7.43% |
-0.26% |
| Spark (Sky) | レンディング (MakerDAO系) | Ethereum | USDC | $268M |
3.52% |
±0.00% |
| Ondo Finance | RWA (米国債) | Sei | USDY | $258M |
3.55% |
±0.00% |
Pendle（イールドトークン化）
| プロトコル | カテゴリ | チェーン | トークン | TVL | APY | 7日変動 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Pendle | イールドトークン化 | Arbitrum | USDAI | $50M |
6.54% |
+0.09% |
| Pendle | イールドトークン化 | Monad | SUSDE | $14M |
4.03% |
±0.00% |
| Pendle | イールドトークン化 | Monad | SUSDE | $14M |
12.22% |
±0.00% |
| Pendle | イールドトークン化 | Arbitrum | SUSDAI | $13M |
8.90% |
-0.90% |
| Pendle | イールドトークン化 | Arbitrum | SUSDAI | $13M |
9.63% |
-0.17% |
3. 今週の変動要因
BTC（ビットコイン）
Curve CRVUSD-CBBTCプールのAPYは8/1に11.22%まで急騰後、翌8/2には1.33%へ急落するなど極端な変動を見せました。背景にはTVLが$85Mから一時$18Mへ縮小した流動性の急変があり、取引量スパイクによる手数料収入の一過性の増減が利回りを大きく揺らしています。プールがCBBTCからWBTCへ切り替わる場面も観測され、構造的な不安定さが浮き彫りになりました。
ETH（イーサリアム）
Lido STETHは2.16%〜2.28%と極めて狭い変動に留まり、ネットワークの検証報酬が安定していることを示唆します。TVLは$18B前後で推移し、ether.fiのLIQUIDETHは3.57%→3.39%とやや低下。全体としてETHステーキング市場は成熟し、金利変動よりも資金の緩やかな出入りが主導する局面に入っています。
SOL（ソラナ）
Binance Staked SOL（BNSOL）は4.72%〜4.78%と週を通してほぼ横ばいで、極めて安定した利回りを提供しました。TVLは$759Mから$732Mへ微減し、大きな資金移動は見られません。SOLステーキングはバリデータ報酬が安定的で、他資産のような乱高下とは無縁の落ち着いた展開でした。
ステーブルコイン
Maple USDCが4.98%から5.15%へ緩やかに上昇し、TVL$2.5B超を維持したことが最大の特徴です。一方でEthena SUSDEは4.12%→3.94%、Maple USDTは4.36%→4.18%と低下し、資金がより高利回りのUSDC商品へシフトした可能性があります。USD-AI系のSUSDAIは7%台と高水準ながら7.69%→7.43%へやや軟化しました。
4. DeFi市場 vs RENKIN 利率比較
| 通貨 | DeFi市場平均APY | RENKIN利率 | 優位性 |
|---|---|---|---|
| BTC | 4.94% | 5.0% | RENKIN +0.1% |
| ETH | 2.29% | 5.0% | RENKIN +2.7% |
| SOL | 5.20% | 4.0% | DeFi +1.2% |
| USDC | 4.29% | 7.0% | RENKIN +2.7% |
| USDT | 3.97% | 7.0% | RENKIN +3.0% |
データソース: DeFiLlama API (yields.llama.fi)
免責事項: 本レポートは情報提供のみを目的としており、特定のDeFiプロトコルや暗号資産の利用・売買を推奨するものではありません。DeFiプロトコルにはスマートコントラクトリスク・流動性リスク等が伴います。利用は自己責任でお願いいたします。APY（年率利回り）は過去実績であり、将来の利回りを保証するものではありません。
発行: RENKIN by ミライウェルスマネジメント株式会社