【DeFiレポート】10月12日〜10月18日 – 主要プロトコルAPY比較
10月12日〜10月18日（2026年）
1. 今週のハイライト
Key Takeaways
- BTCレンディングAPYは乱高下、一時9.75%まで急騰 — Curve CRVUSD-CBBTCプールが10/16に9.75%を記録する一方、CRVUSD-WBTCは10/17に0.57%、10/20に0.71%まで低下。BTC系はプール間でAPYの振れ幅が極端に大きい週となりました。
- ETHは2.2%台で安定、TVLは微減 — Lido STETHは期間中2.20〜2.25%のレンジで推移し、依然として最も安定した利回りを提供。ただしTVLは約2兆4000億円規模から約2兆3000億円規模へと緩やかに減少しました。
- SOLは4.4〜4.8%で堅調もトップ銘柄に変化 — JitoSOLが4.45〜4.78%で主力を維持する一方、10/18にはBinance Staked SOL（BNSOL、4.63%）が一時トップに浮上。Marinade MSOLは-0.64%と週内で最も下げました。
- RENKIN公式利率は依然として優位 — RENKINのBTC 5.0%・SOL 4.0%・USDC/USDT 7.0%は、今週のDeFiトップ水準（BTC変動大・Maple USDC 5.2%前後）と比べても安定して高く、特にステーブルコインの7.0%は市場平均を大きく上回ります。
2. プロトコル別APYデータ
APY推移（過去30日）
BTC（ビットコイン）
| プロトコル | カテゴリ | チェーン | トークン | TVL | APY | 7日変動 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Curve | DEX LP | Ethereum | CRVUSD-WBTC | $69M |
0.71% |
-0.50% |
| Curve | DEX LP | Ethereum | CRVUSD-CBBTC | $61M |
2.47% |
+1.48% |
| Curve | DEX LP | Ethereum | CRVUSD-CBBTC | $21M |
2.27% |
+1.28% |
| Curve | DEX LP | Ethereum | USDT-WBTC-WETH | $14M |
2.48% |
+0.70% |
| Curve | DEX LP | Ethereum | USDT-WBTC-WETH | $11M |
0.68% |
-1.10% |
ETH（イーサリアム）
| プロトコル | カテゴリ | チェーン | トークン | TVL | APY | 7日変動 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Lido | リキッドステーキング | Ethereum | STETH | $23.3B |
2.22% |
±0.00% |
| Rocket Pool | リキッドステーキング | Ethereum | RETH | $1.2B |
1.93% |
-0.25% |
| Aave V3 | レンディング | Ethereum | WETH | $955M |
1.31% |
-0.02% |
| Ether.fi | リステーキング | Ethereum | LIQUIDETH | $343M |
3.65% |
+0.28% |
SOL（ソラナ）
| プロトコル | カテゴリ | チェーン | トークン | TVL | APY | 7日変動 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Jito | リキッドステーキング (MEV) | Solana | JITOSOL | $1.1B |
4.45% |
-0.29% |
| Binance Staked SOL | CEXステーキング | Solana | BNSOL | $1.1B |
4.51% |
+0.02% |
| Jupiter | リキッドステーキング | Solana | JUPSOL | $550M |
5.28% |
-0.19% |
| Drift | リキッドステーキング | Solana | DSOL | $293M |
4.97% |
-0.06% |
| Marinade | リキッドステーキング | Solana | MSOL | $237M |
4.59% |
-0.64% |
ステーブルコイン（USDC / USDT / USDY / sUSDe / sUSD.ai）
| プロトコル | カテゴリ | チェーン | トークン | TVL | APY | 7日変動 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Maple | 機関向けレンディング | Ethereum | USDC | $2.8B |
5.21% |
-0.03% |
| Ondo Finance | RWA (米国債) | Ethereum | USDY | $1.3B |
3.70% |
+0.04% |
| Ethena | 合成ドル (デルタニュートラル) | Ethereum | SUSDE | $1.2B |
4.76% |
-0.11% |
| Maple | 機関向けレンディング | Ethereum | USDT | $739M |
5.33% |
-0.20% |
| Spark (Sky) | レンディング (MakerDAO系) | Ethereum | USDT | $691M |
3.75% |
±0.00% |
| USD.ai | AI運用型イールド | Arbitrum | SUSDAI | $554M |
6.23% |
-0.67% |
| Ondo Finance | RWA (米国債) | Stellar | USDY | $538M |
3.70% |
+0.04% |
| Aave V3 | レンディング | Ethereum | USDT | $431M |
3.12% |
-0.30% |
| Spark (Sky) | レンディング (MakerDAO系) | Ethereum | USDC | $297M |
3.80% |
±0.00% |
| Ondo Finance | RWA (米国債) | Sei | USDY | $260M |
3.70% |
+0.04% |
Pendle（イールドトークン化）
| プロトコル | カテゴリ | チェーン | トークン | TVL | APY | 7日変動 |
|---|
3. 今週の変動要因
BTC（ビットコイン）
今週のBTC系はCurve DEXのCRVUSDペアに集中し、APYが0.57%〜9.75%と極端に変動しました。これはプール内の取引量とインセンティブ配分に強く依存するDEX型レンディングの特性が表れたもので、特にCBBTCプールの一時的なスパイクはスワップ需要の瞬間的な集中を示唆します。TVLも60〜70M規模と小さく、少額の資金移動でAPYが大きく動きやすい構造です。
ETH（イーサリアム）
Lido STETHが一貫してトップを維持し、APYは2.2%前後で極めて安定しています。ステーキング報酬ベースのリキッドステーキングはネットワーク全体の発行率に連動するため、短期的な価格変動の影響を受けにくい点が改めて確認されました。一方でTVLが週を通じて緩やかに減少しており、Ether.fi LIQUIDETHが3.65%へ上昇するなど、より高利回りを求める資金の一部流出がうかがえます。
SOL（ソラナ）
SOL系リキッドステーキングは4.4〜4.8%の安定レンジで推移しましたが、JitoSOL(-0.29%)、JupSOL(-0.19%)、MSOL(-0.64%)と軒並み小幅低下しました。これはネットワーク全体のステーキング報酬率やMEV収益の鈍化を反映している可能性があります。10/18にBNSOLが一時トップとなったのは、各プロトコル間で利回りが拮抗し首位が入れ替わりやすい状況を示しています。
ステーブルコイン
Maple USDCが5.14〜5.29%で安定してトップを維持し、ステーブルコイン領域で最も信頼される利回り源となっています。一方でSUSDAI(-0.67%)やAave USDT(-0.30%)など多くの銘柄が低下傾向にあり、市場全体のリスクオフ姿勢と金利環境の落ち着きを反映しています。高利回り銘柄ほど下げ幅が大きく、利回り格差が緩やかに縮小しました。
4. DeFi市場 vs RENKIN 利率比較
| 通貨 | DeFi市場平均APY | RENKIN利率 | 優位性 |
|---|---|---|---|
| BTC | 1.72% | 5.0% | RENKIN +3.3% |
| ETH | 2.28% | 5.0% | RENKIN +2.7% |
| SOL | 4.76% | 4.0% | DeFi +0.8% |
| USDC | 4.50% | 7.0% | RENKIN +2.5% |
| USDT | 4.29% | 7.0% | RENKIN +2.7% |
データソース: DeFiLlama API (yields.llama.fi)
免責事項: 本レポートは情報提供のみを目的としており、特定のDeFiプロトコルや暗号資産の利用・売買を推奨するものではありません。DeFiプロトコルにはスマートコントラクトリスク・流動性リスク等が伴います。利用は自己責任でお願いいたします。APY（年率利回り）は過去実績であり、将来の利回りを保証するものではありません。
発行: RENKIN by ミライウェルスマネジメント株式会社