【DeFiレポート】4月13日〜4月19日 – 主要プロトコルAPY比較
1. 今週のハイライト
Key Takeaways
- SOLステーキング利回りが好調 — Jito が 5.73% を記録。Solanaエコシステムの活性化に伴いバリデータ報酬が上昇
- ステーブルコイン最高利回り — Ethena が 4.39% で首位
- RWA系は安定推移 — Ondo (USDY) 3.55%、米国債連動型は安定的
- RENKINのステーブルコイン利率7.0%はDeFi市場平均を上回る — Aave V3 の USDC 0.00% と比較しても優位性が明確
2. プロトコル別APYデータ
APY推移（過去30日）
BTC（ビットコイン）
| プロトコル | カテゴリ | チェーン | トークン | TVL | APY | 7日変動 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Curve | DEX LP | Ethereum | CRVUSD-CBBTC | $170M |
5.04% |
-3.25% |
| Curve | DEX LP | Ethereum | CRVUSD-WBTC | $86M |
4.63% |
-3.43% |
| Curve | DEX LP | Ethereum | CRVUSD-TBTC | $83M |
9.03% |
+0.08% |
| Curve | DEX LP | Ethereum | USDT-WBTC-WETH | $16M |
2.12% |
+0.60% |
| Morpho | レンディング | Monad | HYPERCBBTCA | $15M |
8.14% |
+2.74% |
ETH（イーサリアム）
| プロトコル | カテゴリ | チェーン | トークン | TVL | APY | 7日変動 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Lido | リキッドステーキング | Ethereum | STETH | $21.7B |
2.83% |
+0.44% |
| Rocket Pool | リキッドステーキング | Ethereum | RETH | $3.1B |
2.11% |
+0.17% |
| Aave V3 | レンディング | Ethereum | WETH | $690M |
1.77% |
+0.02% |
| Ether.fi | リステーキング | Ethereum | LIQUIDETH | $332M |
1.99% |
-1.59% |
SOL（ソラナ）
| プロトコル | カテゴリ | チェーン | トークン | TVL | APY | 7日変動 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Jito | リキッドステーキング (MEV) | Solana | JITOSOL | $936M |
5.73% |
-0.08% |
| Binance Staked SOL | CEXステーキング | Solana | BNSOL | $889M |
5.18% |
±0.00% |
| DoubleZero | リキッドステーキング | Solana | DZSOL | $876M |
5.15% |
-0.03% |
| Jupiter | リキッドステーキング | Solana | JUPSOL | $431M |
6.19% |
-0.07% |
| Marinade | リキッドステーキング | Solana | MSOL | $275M |
5.00% |
-1.72% |
ステーブルコイン（USDC / USDT / USDY / sUSDe / sUSD.ai）
| プロトコル | カテゴリ | チェーン | トークン | TVL | APY | 7日変動 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Ethena | 合成ドル (デルタニュートラル) | Ethereum | SUSDE | $3.0B |
4.39% |
+0.81% |
| Maple | 機関向けレンディング | Ethereum | USDC | $2.8B |
4.80% |
+0.62% |
| Maple | 機関向けレンディング | Ethereum | USDT | $1.3B |
4.66% |
+1.02% |
| Spark (Sky) | レンディング (MakerDAO系) | Ethereum | USDT | $856M |
3.00% |
-0.26% |
| Ondo Finance | RWA (米国債) | Ethereum | USDYC | $808M |
3.55% |
±0.00% |
| Morpho | レンディング | Base | STEAKUSDC | $566M |
5.75% |
+0.59% |
| Ondo Finance | RWA (米国債) | Ethereum | USDY | $535M |
3.55% |
±0.00% |
| Spark (Sky) | レンディング (MakerDAO系) | Ethereum | USDC | $468M |
3.75% |
±0.00% |
| Morpho | レンディング | Base | GTUSDCP | $340M |
5.71% |
+0.56% |
| Ondo Finance | RWA (米国債) | XRPL | OUSG | $323M |
3.59% |
±0.00% |
Pendle（イールドトークン化）
| プロトコル | カテゴリ | チェーン | トークン | TVL | APY | 7日変動 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Pendle | イールドトークン化 | Ethereum | USDG | $59M |
6.20% |
+0.93% |
| Pendle | イールドトークン化 | Ethereum | USDG | $59M |
4.22% |
+0.09% |
| Pendle | イールドトークン化 | Arbitrum | USDAI | $36M |
5.87% |
+0.40% |
| Pendle | イールドトークン化 | Ethereum | SNUSD | $33M |
7.45% |
-0.94% |
| Pendle | イールドトークン化 | Ethereum | SNUSD | $33M |
8.65% |
-0.09% |
3. 今週の変動要因
BTC（ビットコイン）
BTC系DeFi利回りは前週比下落。Curve が 5.04% を記録。
レンディングプロトコルでのBTC運用は流動性提供（LP）が中心であり、レンディング単体では高利回りを得にくい構造が継続。
ビットコイン現物ETFへの資金流入動向が、DeFi上のBTC利回りにも間接的に影響している。
ETH（イーサリアム）
ETHステーキング利回りは前週比上昇。Lido が 2.83%。
バリデータ報酬はネットワーク利用率に連動し、L2エコシステムの拡大がガス消費を押し上げる要因に。
リステーキング（EigenLayer経由）での追加利回りも注目される。
SOL（ソラナ）
SOLステーキング利回りは前週比下落。Jito が 5.73% を記録。
Solanaチェーンのトランザクション増加に伴い、バリデータ報酬が底上げされている。
MEV（Maximal Extractable Value）を活用するJitoは、従来のステーキングに追加の収益源を提供。
ステーブルコイン
ステーブルコイン利回りは前週比上昇。Ethena が 4.39%。
Aave・Morpho等のレンディングプロトコルではUSDC/USDT借入需要が利回りを左右。
RWA連動型（Ondo等）は米国債金利に追随し、FRB利下げ局面では利率低下リスクがある。
4. DeFi市場 vs RENKIN 利率比較
| 通貨 | DeFi市場平均APY | RENKIN利率 | 優位性 |
|---|---|---|---|
| BTC | 5.79% | 5.0% | DeFi +0.8% |
| ETH | 2.17% | 0.0% | 停止中 |
| SOL | 5.45% | 4.0% | DeFi +1.5% |
| USDC | 5.00% | 7.0% | RENKIN +2.0% |
| USDT | 3.83% | 7.0% | RENKIN +3.2% |
データソース: DeFiLlama API (yields.llama.fi)
免責事項: 本レポートは情報提供のみを目的としており、特定のDeFiプロトコルや暗号資産の利用・売買を推奨するものではありません。DeFiプロトコルにはスマートコントラクトリスク・流動性リスク等が伴います。利用は自己責任でお願いいたします。APY（年率利回り）は過去実績であり、将来の利回りを保証するものではありません。
発行: RENKIN by ミライウェルスマネジメント株式会社