【DeFiレポート】7月13日〜7月19日 – 主要プロトコルAPY比較
7月13日〜7月19日（2026年）
1. 今週のハイライト
Key Takeaways
- BTC利回りが乱高下、一時8〜9%台まで急騰後に急落 — Curve DEXのCRVUSD-CBBTCプールが7/17に8.00%、7/18に9.66%まで急騰したものの、週末には1.65%へ低下。TVLも$84Mから$20Mへと大きく変動し、流動性の薄いプールでの取引集中による一時的なスパイクだったことが読み取れます。
- ETHステーキングは2.2%前後で極めて安定 — Lido STETHは週を通じて2.15〜2.23%のレンジで推移し、TVLも$16.9B〜$17.4Bと厚みを維持。ボラティリティの高いBTCとは対照的に、イーサリアムのステーキング環境は成熟・安定局面にあります。
- USDAI系がステーブル・Pendle両市場で堅調 — Pendle USDAIは6.34%から6.60%まで緩やかに上昇し、SUSDAIも7.49%→7.66%と上昇基調。TVL$50Mを維持しながら金利上昇が見られ、AI連動型ステーブルへの資金需要の底堅さが確認できます。
- RENKIN固定利率がDeFi市場を明確に上回る — RENKINのUSDT/USDC 7.0%は、DeFi最上位のMaple USDC（4.8〜4.88%）を約2ポイント上回ります。BTCも5.0%とCurveの安定時水準（1〜2%台）を大幅に超え、SOLの4.0%もBNSOL（4.76〜4.92%）と競合水準を確保しています。
2. プロトコル別APYデータ
APY推移（過去30日）
BTC（ビットコイン）
| プロトコル | カテゴリ | チェーン | トークン | TVL | APY | 7日変動 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Curve | DEX LP | Ethereum | CRVUSD-CBBTC | $85M |
1.65% |
-11.12% |
| Curve | DEX LP | Ethereum | CRVUSD-WBTC | $46M |
4.38% |
+0.09% |
| Curve | DEX LP | Ethereum | CRVUSD-TBTC | $35M |
5.68% |
±0.00% |
| Curve | DEX LP | Ethereum | CRVUSD-CBBTC | $21M |
11.39% |
-1.38% |
| Curve | DEX LP | Ethereum | USDT-WBTC-WETH | $12M |
1.27% |
±0.00% |
ETH（イーサリアム）
| プロトコル | カテゴリ | チェーン | トークン | TVL | APY | 7日変動 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Lido | リキッドステーキング | Ethereum | STETH | $17.4B |
2.21% |
+0.01% |
| Rocket Pool | リキッドステーキング | Ethereum | RETH | $2.6B |
2.19% |
-0.02% |
| Aave V3 | レンディング | Ethereum | WETH | $846M |
1.30% |
-0.04% |
| Ether.fi | リステーキング | Ethereum | LIQUIDETH | $157M |
3.90% |
+0.69% |
SOL（ソラナ）
| プロトコル | カテゴリ | チェーン | トークン | TVL | APY | 7日変動 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Binance Staked SOL | CEXステーキング | Solana | BNSOL | $787M |
4.76% |
-0.16% |
| Jito | リキッドステーキング (MEV) | Solana | JITOSOL | $776M |
5.17% |
-0.10% |
| Jupiter | リキッドステーキング | Solana | JUPSOL | $402M |
5.78% |
+0.09% |
| Drift | リキッドステーキング | Solana | DSOL | $217M |
5.63% |
-0.05% |
| Marinade | リキッドステーキング | Solana | MSOL | $183M |
7.72% |
±0.00% |
ステーブルコイン（USDC / USDT / USDY / sUSDe / sUSD.ai）
| プロトコル | カテゴリ | チェーン | トークン | TVL | APY | 7日変動 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Maple | 機関向けレンディング | Ethereum | USDC | $2.9B |
4.80% |
-0.08% |
| Ethena | 合成ドル (デルタニュートラル) | Ethereum | SUSDE | $1.6B |
3.94% |
-0.16% |
| Ondo Finance | RWA (米国債) | Ethereum | USDY | $1.1B |
3.55% |
±0.00% |
| Maple | 機関向けレンディング | Ethereum | USDT | $932M |
4.23% |
+0.10% |
| Ondo Finance | RWA (米国債) | Stellar | USDY | $533M |
3.55% |
±0.00% |
| Aave V3 | レンディング | Ethereum | USDT | $478M |
2.74% |
+0.23% |
| Spark (Sky) | レンディング (MakerDAO系) | Ethereum | USDT | $410M |
2.75% |
±0.00% |
| Aave V3 | レンディング | Ethereum | SUSDE | $369M |
3.24% |
-0.51% |
| USD.ai | AI運用型イールド | Arbitrum | SUSDAI | $328M |
7.66% |
+0.17% |
| Spark (Sky) | レンディング (MakerDAO系) | Ethereum | USDC | $273M |
3.60% |
±0.00% |
Pendle（イールドトークン化）
| プロトコル | カテゴリ | チェーン | トークン | TVL | APY | 7日変動 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Pendle | イールドトークン化 | Arbitrum | USDAI | $50M |
6.55% |
+0.21% |
| Pendle | イールドトークン化 | Arbitrum | SUSDAI | $13M |
7.80% |
-2.07% |
| Pendle | イールドトークン化 | Arbitrum | SUSDAI | $13M |
9.89% |
+0.02% |
3. 今週の変動要因
BTC（ビットコイン）
週前半のCRVUSD-CBBTCは4.21%から一旦2.46%へ低下後、7/17〜18にかけて8.00%→9.66%へ急騰しました。これはTVLが$20M〜$84Mと変動する薄い流動性プールで取引手数料が一時集中したためと考えられ、週末には1.65%へ収束。BTC建てDeFi利回りは安定的な収益源というより、短期的なフロー変動に強く左右される構造が浮き彫りになりました。
ETH（イーサリアム）
Lido STETHはAPY2.15〜2.23%と極めて狭いレンジで推移し、TVLも$17B前後で安定しました。一方でether.fi LIQUIDETHが3.21%→3.90%へ上昇しており、リステーキング系プロダクトへの選好が緩やかに強まっている点が注目されます。ベースのステーキング利回りが低位安定するなか、上乗せ収益を狙う資金が周辺プロトコルに流入している構図です。
SOL（ソラナ）
Binance-staked-sol BNSOLは4.92%から4.76%へと小幅に低下しつつも、TVLは$751M→$787Mへ増加しました。利回りの微減はバリデーター報酬とステーク量増加による希薄化を反映したものと見られます。5%弱の水準を安定的に維持しており、SOLステーキングは主要チェーンの中でも相対的に高い実質利回りを確保しています。
ステーブルコイン
Maple USDCは4.88%から4.80%へ緩やかに低下し、TVLも$3325Mから$2944Mへ縮小しました。一方でAave-v3 USDTが2.51%→2.74%と上昇、USD-AI SUSDAIも7.49%→7.66%へ上昇するなど、資金がより高利回りのプロトコルへ選別的に移動する動きが見られます。全体としては金利は落ち着いた水準を保ちつつ、プロトコル間での資金の再配分が進行した一週間でした。
4. DeFi市場 vs RENKIN 利率比較
| 通貨 | DeFi市場平均APY | RENKIN利率 | 優位性 |
|---|---|---|---|
| BTC | 4.87% | 5.0% | RENKIN +0.1% |
| ETH | 2.40% | 5.0% | RENKIN +2.6% |
| SOL | 5.81% | 4.0% | DeFi +1.8% |
| USDC | 4.20% | 7.0% | RENKIN +2.8% |
| USDT | 3.96% | 7.0% | RENKIN +3.0% |
データソース: DeFiLlama API (yields.llama.fi)
免責事項: 本レポートは情報提供のみを目的としており、特定のDeFiプロトコルや暗号資産の利用・売買を推奨するものではありません。DeFiプロトコルにはスマートコントラクトリスク・流動性リスク等が伴います。利用は自己責任でお願いいたします。APY（年率利回り）は過去実績であり、将来の利回りを保証するものではありません。
発行: RENKIN by ミライウェルスマネジメント株式会社