【DeFiレポート】8月10日〜8月16日 – 主要プロトコルAPY比較
8月10日〜8月16日（2026年）
1. 今週のハイライト
Key Takeaways
- BTC利回りは乱高下、週末に3.79%まで急反発 — Curve FinanceのCRVUSD-WBTCプールが8/13の1.03%から8/18に3.79%へ跳ね上がるなど、BTCレンディングは日次で大きくブレる展開に。TVLも$12M〜$83Mと安定せず、資金の出入りが激しい一週間でした。
- ETHステーキングは2.17%前後で膠着、TVLは過去最高圏 — Lido STETHのAPYは2.14〜2.20%の狭いレンジで推移する一方、TVLは$17,751Mから$18,116Mへ拡大。利回りより「置き場所」としての需要がETHステーキングを支えています。
- SOLは緩やかに上昇、BNSOLが4.77%へ — Binance-staked-SOL(BNSOL)は4.65%から4.77%へじわり上昇。一方でMarinadeのMSOLは6.29%→4.72%と大きく低下し、SOLエコシステム内で利回りの平準化が進みました。
- RENKIN比較：USDTは市場最高の2倍超、BTC・SOLでも優位 — RENKINのUSDC/USDT 7.0%は、市場のトップであるMaple USDC 4.8%やSUSDE 4.45%を大きく上回ります。BTC 5.0%もCurveの2〜3%台を凌駕し、SOL 4.0%は市場並みです。
2. プロトコル別APYデータ
APY推移（過去30日）
BTC（ビットコイン）
| プロトコル | カテゴリ | チェーン | トークン | TVL | APY | 7日変動 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Curve | DEX LP | Ethereum | CRVUSD-WBTC | $55M |
3.79% |
±0.00% |
| Curve | DEX LP | Ethereum | CRVUSD-TBTC | $34M |
2.95% |
±0.00% |
| Curve | DEX LP | Ethereum | CRVUSD-CBBTC | $18M |
2.59% |
-0.21% |
| Curve | DEX LP | Ethereum | USDT-WBTC-WETH | $12M |
1.20% |
-0.41% |
ETH（イーサリアム）
| プロトコル | カテゴリ | チェーン | トークン | TVL | APY | 7日変動 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Lido | リキッドステーキング | Ethereum | STETH | $18.1B |
2.17% |
±0.00% |
| Rocket Pool | リキッドステーキング | Ethereum | RETH | $2.6B |
2.17% |
-0.04% |
| Aave V3 | レンディング | Ethereum | WETH | $737M |
1.42% |
±0.00% |
| Ether.fi | リステーキング | Ethereum | LIQUIDETH | $247M |
4.08% |
+0.82% |
SOL（ソラナ）
| プロトコル | カテゴリ | チェーン | トークン | TVL | APY | 7日変動 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Binance Staked SOL | CEXステーキング | Solana | BNSOL | $768M |
4.76% |
+0.11% |
| Jito | リキッドステーキング (MEV) | Solana | JITOSOL | $757M |
5.09% |
+0.06% |
| Jupiter | リキッドステーキング | Solana | JUPSOL | $392M |
5.85% |
+0.05% |
| Drift | リキッドステーキング | Solana | DSOL | $213M |
5.51% |
-0.04% |
| Marinade | リキッドステーキング | Solana | MSOL | $179M |
4.72% |
-1.57% |
ステーブルコイン（USDC / USDT / USDY / sUSDe / sUSD.ai）
| プロトコル | カテゴリ | チェーン | トークン | TVL | APY | 7日変動 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Maple | 機関向けレンディング | Ethereum | USDC | $2.6B |
4.82% |
+0.01% |
| Ethena | 合成ドル (デルタニュートラル) | Ethereum | SUSDE | $1.4B |
4.45% |
+0.28% |
| Ondo Finance | RWA (米国債) | Ethereum | USDY | $1.1B |
3.55% |
±0.00% |
| Maple | 機関向けレンディング | Ethereum | USDT | $932M |
4.08% |
-0.07% |
| Ondo Finance | RWA (米国債) | Stellar | USDY | $534M |
3.55% |
±0.00% |
| Aave V3 | レンディング | Ethereum | USDT | $400M |
2.92% |
+0.16% |
| Spark (Sky) | レンディング (MakerDAO系) | Ethereum | USDT | $373M |
3.00% |
+0.25% |
| USD.ai | AI運用型イールド | Arbitrum | SUSDAI | $355M |
7.65% |
-0.02% |
| Spark (Sky) | レンディング (MakerDAO系) | Ethereum | USDC | $271M |
3.52% |
±0.00% |
| Ondo Finance | RWA (米国債) | Sei | USDY | $258M |
3.55% |
±0.00% |
Pendle（イールドトークン化）
| プロトコル | カテゴリ | チェーン | トークン | TVL | APY | 7日変動 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Pendle | イールドトークン化 | Arbitrum | USDAI | $50M |
6.71% |
+0.05% |
| Pendle | イールドトークン化 | Monad | SUSDE | $16M |
4.11% |
-7.91% |
| Pendle | イールドトークン化 | Monad | SUSDE | $16M |
11.27% |
-0.75% |
| Pendle | イールドトークン化 | Arbitrum | SUSDAI | $12M |
9.95% |
+0.14% |
| Pendle | イールドトークン化 | Arbitrum | SUSDAI | $12M |
8.57% |
-1.24% |
3. 今週の変動要因
BTC（ビットコイン）
今週のBTC利回りは終始Curve Financeのステーブル×BTCプールが最上位を占めましたが、CRVUSD-CBBTC・WBTC・TBTCと日替わりでトップが入れ替わりました。8/13の1.03%を底に8/18は3.79%へと反発しており、これはプール内の取引量とTVL($33M〜$83M)の変動に連動した手数料収入の振れが主因と見られます。単一プロトコルへの依存が高く、BTC建て利回りの構造的な薄さが改めて浮き彫りになりました。
ETH（イーサリアム）
Lido STETHが一貫して首位を維持し、APYは2.14〜2.20%の極めて狭いレンジで安定しました。注目すべきはTVLが週を通じて$18,116Mまで積み上がった点で、利回りが低位でもETHの「基盤的預け先」としての地位は揺らいでいません。またether.fiのLIQUIDETHが3.26%→4.08%へ上昇しており、より高利回りを求める資金がリステーキング系へ流入する兆しも見えます。
SOL（ソラナ）
BNSOLが4.65%から4.77%へ緩やかに上昇し、SOL建ての安定した稼ぎ頭となりました。対照的にMarinadeのMSOLが6.29%から4.72%へ1.57ポイント急落しており、これはバリデーター報酬の調整や委任先の変動を反映したものと考えられます。結果としてSOLステーキング利回りは4%台後半へ収斂し、プロトコル間の格差が縮小しました。
ステーブルコイン
Maple USDCが4.81〜4.83%で安定的に首位を守る一方、EthenaのSUSDEが4.17%→4.45%、Spark SavingsのUSDTが2.75%→3.00%へと上昇しました。金利環境が高止まりする中でRWA・合成ドル系プロトコルへの資金流入が続き、ステーブル利回りは全体的に底堅い展開でした。Maple USDCのTVLは$2,611Mから一時$2,552Mへ減少後に回復しており、資金は利回りを比較しながら機動的に動いています。
4. DeFi市場 vs RENKIN 利率比較
| 通貨 | DeFi市場平均APY | RENKIN利率 | 優位性 |
|---|---|---|---|
| BTC | 2.63% | 5.0% | RENKIN +2.4% |
| ETH | 2.46% | 5.0% | RENKIN +2.5% |
| SOL | 5.19% | 4.0% | DeFi +1.2% |
| USDC | 4.17% | 7.0% | RENKIN +2.8% |
| USDT | 4.09% | 7.0% | RENKIN +2.9% |
データソース: DeFiLlama API (yields.llama.fi)
免責事項: 本レポートは情報提供のみを目的としており、特定のDeFiプロトコルや暗号資産の利用・売買を推奨するものではありません。DeFiプロトコルにはスマートコントラクトリスク・流動性リスク等が伴います。利用は自己責任でお願いいたします。APY（年率利回り）は過去実績であり、将来の利回りを保証するものではありません。
発行: RENKIN by ミライウェルスマネジメント株式会社