【DeFiレポート】6月15日〜6月21日 – 主要プロトコルAPY比較
6月15日〜6月21日（2026年）
1. 今週のハイライト
Key Takeaways
- BTC運用APYが週中に急騰後、急落 — Curve DEXのCRVUSD-CBBTCプールは6/18に19.14%まで急騰した後、週末には0.88%〜2.88%へ急落。TVLも$25M〜$84Mのレンジで激しく変動し、流動性の出入りが激しい週となりました。
- ETHステーキングは安定推移、TVLは微減 — Lido STETHのAPYは2.28%〜2.39%で極めて安定的に推移した一方、TVLは$16,114Mから$15,488Mへと約3.9%減少。Ether.fi LiquidETHはAPYが3.83%→6.9%へ大幅上昇し、リステーキング系への資金シフトが見られます。
- ステーブルコイン利回りは緩やかに上昇 — Maple USDCのAPYは4.75%から5.0%へと週を通じて着実に上昇。一方でPendle USDAIは7.76%から6.27%へ低下し、固定利回り市場の調整局面が示唆されます。
- RENKIN公式利率との比較 — RENKINのBTC 5.0%・USDT/USDC 7.0%に対し、DeFi最上位プロトコルでもBTCは平均3%前後、ステーブルは5%前後にとどまり、RENKIN利率の優位性が継続。SOLは外部5.16%に対しRENKIN 4.0%とやや劣勢です。
2. プロトコル別APYデータ
APY推移（過去30日）
BTC（ビットコイン）
| プロトコル | カテゴリ | チェーン | トークン | TVL | APY | 7日変動 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Curve | DEX LP | Ethereum | CRVUSD-CBBTC | $83M |
2.88% |
-6.42% |
| Curve | DEX LP | Ethereum | CRVUSD-CBBTC | $23M |
10.24% |
+0.94% |
| Curve | DEX LP | Ethereum | CRVUSD-WBTC | $14M |
10.16% |
+0.51% |
| Curve | DEX LP | Ethereum | USDT-WBTC-WETH | $12M |
4.39% |
±0.00% |
| Curve | DEX LP | Ethereum | CRVUSD-TBTC | $11M |
9.72% |
+3.36% |
ETH（イーサリアム）
| プロトコル | カテゴリ | チェーン | トークン | TVL | APY | 7日変動 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Lido | リキッドステーキング | Ethereum | STETH | $15.5B |
2.33% |
-0.01% |
| Rocket Pool | リキッドステーキング | Ethereum | RETH | $2.3B |
1.92% |
-0.14% |
| Aave V3 | レンディング | Ethereum | WETH | $582M |
1.45% |
-0.10% |
| Ether.fi | リステーキング | Ethereum | LIQUIDETH | $108M |
6.90% |
+3.07% |
SOL（ソラナ）
| プロトコル | カテゴリ | チェーン | トークン | TVL | APY | 7日変動 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Binance Staked SOL | CEXステーキング | Solana | BNSOL | $746M |
5.12% |
-0.06% |
| Jito | リキッドステーキング (MEV) | Solana | JITOSOL | $709M |
5.59% |
+0.14% |
| Jupiter | リキッドステーキング | Solana | JUPSOL | $386M |
5.58% |
-0.06% |
| DoubleZero | リキッドステーキング | Solana | DZSOL | $375M |
5.08% |
+0.04% |
| Drift | リキッドステーキング | Solana | DSOL | $201M |
5.90% |
-0.07% |
ステーブルコイン（USDC / USDT / USDY / sUSDe / sUSD.ai）
| プロトコル | カテゴリ | チェーン | トークン | TVL | APY | 7日変動 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Maple | 機関向けレンディング | Ethereum | USDC | $3.1B |
5.00% |
+0.25% |
| Ethena | 合成ドル (デルタニュートラル) | Ethereum | SUSDE | $1.7B |
3.57% |
-0.03% |
| Ondo Finance | RWA (米国債) | Ethereum | USDY | $1.1B |
3.55% |
±0.00% |
| Maple | 機関向けレンディング | Ethereum | USDT | $1.1B |
4.06% |
-0.29% |
| Spark (Sky) | レンディング (MakerDAO系) | Ethereum | USDT | $857M |
2.50% |
±0.00% |
| Aave V3 | レンディング | Ethereum | USDT | $775M |
2.09% |
-0.31% |
| Ondo Finance | RWA (米国債) | Stellar | USDY | $529M |
3.55% |
±0.00% |
| Spark (Sky) | レンディング (MakerDAO系) | Ethereum | USDC | $331M |
3.60% |
±0.00% |
| USD.ai | AI運用型イールド | Arbitrum | SUSDAI | $295M |
7.64% |
-0.19% |
| Aave V3 | レンディング | Plasma | SUSDE | $285M |
3.50% |
+0.40% |
Pendle（イールドトークン化）
| プロトコル | カテゴリ | チェーン | トークン | TVL | APY | 7日変動 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Pendle | イールドトークン化 | Arbitrum | USDAI | $51M |
6.27% |
-1.49% |
| Pendle | イールドトークン化 | Arbitrum | SUSDAI | $14M |
7.86% |
-1.80% |
| Pendle | イールドトークン化 | Arbitrum | SUSDAI | $14M |
8.64% |
-1.02% |
3. 今週の変動要因
BTC（ビットコイン）
Curve DEXのCRVUSD-CBBTCプールは6/18にAPY 19.14%という異常値を記録した後、6/20には1.08%まで急落しました。TVLが$25M前後の薄い時期に取引手数料が集中したことが要因とみられ、週末にTVLが$83Mまで回復するとAPYは2〜3%の正常レンジに収束。BTC現物の小幅な価格変動に対し、レバレッジポジションの清算・再構築がプール手数料を一時的に押し上げた構図です。
ETH（イーサリアム）
Lido STETHはAPY 2.3%前後で横ばいとなり、Ethereumベース利回りの落ち着きを反映。一方TVLは週初比で約626M減少しており、一部資金がEther.fi LiquidETH（APY 3.83%→6.9%へ大幅上昇）などリステーキング系プロトコルへ流出した可能性があります。Rocket Pool RETHやAave WETHもAPYが微減しており、ETHステーキング全体では利回り低下圧力が継続しています。
SOL（ソラナ）
Binance Staked SOL（BNSOL）のAPYは5.12%〜5.18%で極めて安定。TVLは$811Mから一時$723Mへ縮小したものの、週末には$770M前後まで回復しました。Jito JitoSOLも5.45%→5.59%と微増しており、Solanaのネットワーク報酬率およびMEV収益が堅調に推移していることが確認できます。
ステーブルコイン
Maple USDCはAPYが4.75%→5.0%へ着実に上昇し、機関向けクレジット需要の強さを示唆。一方、Maple USDTは4.35%→4.06%、Aave V3 USDTも2.4%→2.09%と低下しており、USDTとUSDCで資金需要に温度差が生じています。Pendle系のUSDAI/SUSDAI利回りも軒並み低下しており、固定金利市場ではタームプレミアムの圧縮が進んでいます。
4. DeFi市場 vs RENKIN 利率比較
| 通貨 | DeFi市場平均APY | RENKIN利率 | 優位性 |
|---|---|---|---|
| BTC | 7.48% | 5.0% | DeFi +2.5% |
| ETH | 3.15% | 5.0% | RENKIN +1.9% |
| SOL | 5.45% | 4.0% | DeFi +1.5% |
| USDC | 4.30% | 7.0% | RENKIN +2.7% |
| USDT | 3.81% | 7.0% | RENKIN +3.2% |
データソース: DeFiLlama API (yields.llama.fi)
免責事項: 本レポートは情報提供のみを目的としており、特定のDeFiプロトコルや暗号資産の利用・売買を推奨するものではありません。DeFiプロトコルにはスマートコントラクトリスク・流動性リスク等が伴います。利用は自己責任でお願いいたします。APY（年率利回り）は過去実績であり、将来の利回りを保証するものではありません。
発行: RENKIN by ミライウェルスマネジメント株式会社