【DeFiレポート】6月22日〜6月28日 – 主要プロトコルAPY比較
6月22日〜6月28日（2026年）
1. 今週のハイライト
Key Takeaways
- BTC運用APYが週内で乱高下、最大25.1%を記録 — Curve DEXのCRVUSD-WBTC/CBBTCプールでは、6/25に25.1%、6/30に18.7%まで急騰する一方、6/28には2.74%まで低下するなど、TVLが$19M〜$84Mと大きく変動する中で報酬率が不安定に推移しました。
- ETHステーキングは2.2〜2.6%台で安定推移 — Lido STETHのAPYは2.24〜2.63%のレンジで推移し、TVLは$15.5Bから$14.2Bへと約8.6%減少。Ether.fi LIQUIDETHは6.9%→7.42%へ上昇し、リステーキング系の優位性が継続しています。
- Pendle USDAI系プールが高利回りを維持 — Pendle USDAIは6.19〜6.32%の安定した利回りを維持し、SUSDAI関連プールは8.92%→9.01%へ上昇。ステーブルコイン系の固定利回り商品の需要が引き続き堅調です。
- RENKIN公式利率はDeFi主要プールを上回る安定性 — RENKINのUSDT/USDC 7.0%はMaple USDCの約5.0〜5.19%を大きく上回り、BTC 5.0%もCurveの平均APYの変動リスクを考慮すれば優位。SOL 4.0%はBNSOLの5.07〜5.12%にやや劣後するものの、安定性で差別化されています。
2. プロトコル別APYデータ
APY推移（過去30日）
BTC（ビットコイン）
| プロトコル | カテゴリ | チェーン | トークン | TVL | APY | 7日変動 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Curve | DEX LP | Ethereum | CRVUSD-CBBTC | $19M |
18.70% |
+8.46% |
| Curve | DEX LP | Ethereum | USDT-WBTC-WETH | $11M |
0.90% |
-3.49% |
ETH（イーサリアム）
| プロトコル | カテゴリ | チェーン | トークン | TVL | APY | 7日変動 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Lido | リキッドステーキング | Ethereum | STETH | $14.7B |
2.26% |
-0.07% |
| Rocket Pool | リキッドステーキング | Ethereum | RETH | $2.2B |
2.04% |
+0.12% |
| Aave V3 | レンディング | Ethereum | WETH | $550M |
1.45% |
±0.00% |
| Ether.fi | リステーキング | Ethereum | LIQUIDETH | $100M |
7.42% |
+0.52% |
SOL（ソラナ）
| プロトコル | カテゴリ | チェーン | トークン | TVL | APY | 7日変動 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Binance Staked SOL | CEXステーキング | Solana | BNSOL | $767M |
5.07% |
-0.05% |
| Jito | リキッドステーキング (MEV) | Solana | JITOSOL | $740M |
5.46% |
-0.13% |
| Jupiter | リキッドステーキング | Solana | JUPSOL | $402M |
5.57% |
-0.01% |
| DoubleZero | リキッドステーキング | Solana | DZSOL | $395M |
5.08% |
±0.00% |
| Drift | リキッドステーキング | Solana | DSOL | $211M |
5.84% |
-0.06% |
ステーブルコイン（USDC / USDT / USDY / sUSDe / sUSD.ai）
| プロトコル | カテゴリ | チェーン | トークン | TVL | APY | 7日変動 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Maple | 機関向けレンディング | Ethereum | USDC | $3.1B |
5.19% |
+0.19% |
| Ethena | 合成ドル (デルタニュートラル) | Ethereum | SUSDE | $1.7B |
3.83% |
+0.26% |
| Ondo Finance | RWA (米国債) | Ethereum | USDY | $1.1B |
3.55% |
±0.00% |
| Maple | 機関向けレンディング | Ethereum | USDT | $1.1B |
4.02% |
-0.04% |
| Spark (Sky) | レンディング (MakerDAO系) | Ethereum | USDT | $852M |
2.50% |
±0.00% |
| Aave V3 | レンディング | Ethereum | USDT | $673M |
2.22% |
+0.13% |
| Ondo Finance | RWA (米国債) | Stellar | USDY | $530M |
3.55% |
±0.00% |
| Spark (Sky) | レンディング (MakerDAO系) | Ethereum | USDC | $319M |
3.60% |
±0.00% |
| USD.ai | AI運用型イールド | Arbitrum | SUSDAI | $300M |
6.73% |
-0.91% |
| Aave V3 | レンディング | Ethereum | SUSDE | $286M |
3.75% |
+0.25% |
Pendle（イールドトークン化）
| プロトコル | カテゴリ | チェーン | トークン | TVL | APY | 7日変動 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Pendle | イールドトークン化 | Arbitrum | USDAI | $50M |
6.19% |
-0.08% |
| Pendle | イールドトークン化 | Arbitrum | SUSDAI | $15M |
8.92% |
+0.28% |
| Pendle | イールドトークン化 | Arbitrum | SUSDAI | $15M |
9.01% |
+0.37% |
3. 今週の変動要因
BTC（ビットコイン）
Curve DEXのCRVUSDペアでは、TVLが$19M〜$84Mの範囲で大きく変動し、流動性の薄い時間帯にAPYが25.1%や18.7%まで跳ね上がる場面が見られました。これは取引手数料収入の集中とプール内の流動性枯渇に起因するもので、持続的な利回りというより一時的なスパイクと解釈すべきです。USDT-WBTC-WETHプールが4.39%→0.9%へ低下したことも、BTC関連DEX流動性の手数料収益が全体的に細っていることを示唆しています。
ETH（イーサリアム）
Lido STETHのTVLが週初の$15.5Bから$14.2Bへと約$1.3B減少しており、ステーキング解除またはETH価格調整の影響が示唆されます。一方でAPYは2.2〜2.6%台と安定的に推移し、Rocket Pool RETHも1.92%→2.04%へ微増。Ether.fi LIQUIDETHが7.42%まで上昇したことから、リステーキング・ポイントファーミング需要が継続している構図です。
SOL（ソラナ）
Binance Staked SOL(BNSOL)のAPYは5.07〜5.12%とほぼ横ばいで推移し、TVLも$696M〜$767Mのレンジで安定しています。Jito JITOSOLが5.59%→5.46%へ微減したものの、SOLのLST全体としてはバリデーター報酬の安定性を反映した堅調な水準を維持しており、SOLエコシステムの成熟が続いていることを示します。
ステーブルコイン
Maple USDCは4.99%〜5.19%でレンジ推移しつつ、週末にかけて5.19%へ上昇。Ethena SUSDEも3.57%→3.83%と回復基調で、ファンディングレートの改善が背景にあると考えられます。一方、USD-AI SUSDAIは7.64%→6.73%へ低下したものの、Pendle上のSUSDAI関連プールでは9%台の利回りが形成されており、固定金利を求める資金がPendleに集中する構造が継続しています。
4. DeFi市場 vs RENKIN 利率比較
| 通貨 | DeFi市場平均APY | RENKIN利率 | 優位性 |
|---|---|---|---|
| BTC | 9.80% | 5.0% | DeFi +4.8% |
| ETH | 3.29% | 5.0% | RENKIN +1.7% |
| SOL | 5.40% | 4.0% | DeFi +1.4% |
| USDC | 4.40% | 7.0% | RENKIN +2.6% |
| USDT | 3.77% | 7.0% | RENKIN +3.2% |
データソース: DeFiLlama API (yields.llama.fi)
免責事項: 本レポートは情報提供のみを目的としており、特定のDeFiプロトコルや暗号資産の利用・売買を推奨するものではありません。DeFiプロトコルにはスマートコントラクトリスク・流動性リスク等が伴います。利用は自己責任でお願いいたします。APY（年率利回り）は過去実績であり、将来の利回りを保証するものではありません。
発行: RENKIN by ミライウェルスマネジメント株式会社