【DeFiレポート】8月17日〜8月23日 – 主要プロトコルAPY比較
8月17日〜8月23日（2026年）
1. 今週のハイライト
Key Takeaways
- BTC系APYがCurve上で乱高下、一時51%到達 — curve-dex CRVUSD-CBBTCが8/20に一時51.24%（TVL$20M）まで急騰後、期末には2〜8%台へ収束。薄いTVLでの一時的なインセンティブや取引量スパイクが主因とみられ、実効的に確保できる利回りではない点に注意が必要です。
- ETHのTVLが週間で約3割増加 — lido STETHのTVLは$18,116Mから$23,774Mへと約31%拡大。APY自体は2.17%→2.29%と横ばい圏ながら、資金流入が明確に進み、ステーキング需要の底堅さを裏付けました。
- SOLは安定成長、TVLは着実に積み上がり — binance-staked-sol BNSOLはAPY4.7%前後で安定推移する一方、TVLは$768M→$992Mへ約29%増加。派手な利回りはないものの、資金が継続流入する健全なトレンドが続いています。
- RENKIN比較：USDT/USDC 7.0%は市場最上位水準 — ステーブルコイン市場最高格のmaple USDCが約4.8%で推移する中、RENKINのUSDT/USDC 7.0%は明確に優位。BTC 5.0%もCurveの安定局面（2〜3%台）を上回り、SOL 4.0%はBNSOL 4.7%に迫る水準です。
2. プロトコル別APYデータ
APY推移（過去30日）
BTC（ビットコイン）
| プロトコル | カテゴリ | チェーン | トークン | TVL | APY | 7日変動 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Curve | DEX LP | Ethereum | CRVUSD-CBBTC | $95M |
2.39% |
-0.20% |
| Curve | DEX LP | Ethereum | CRVUSD-WBTC | $65M |
1.71% |
-2.08% |
| Curve | DEX LP | Ethereum | CRVUSD-CBBTC | $20M |
5.15% |
+2.56% |
| Curve | DEX LP | Ethereum | USDT-WBTC-WETH | $14M |
2.02% |
+0.82% |
| Curve | DEX LP | Ethereum | USDT-WBTC-WETH | $12M |
1.93% |
+0.73% |
ETH（イーサリアム）
| プロトコル | カテゴリ | チェーン | トークン | TVL | APY | 7日変動 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Lido | リキッドステーキング | Ethereum | STETH | $23.8B |
2.29% |
+0.12% |
| Rocket Pool | リキッドステーキング | Ethereum | RETH | $3.3B |
2.16% |
-0.01% |
| Aave V3 | レンディング | Ethereum | WETH | $760M |
1.53% |
+0.11% |
| Ether.fi | リステーキング | Ethereum | LIQUIDETH | $320M |
2.83% |
-1.25% |
SOL（ソラナ）
| プロトコル | カテゴリ | チェーン | トークン | TVL | APY | 7日変動 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Binance Staked SOL | CEXステーキング | Solana | BNSOL | $992M |
4.72% |
-0.04% |
| Jito | リキッドステーキング (MEV) | Solana | JITOSOL | $980M |
5.13% |
+0.04% |
| Jupiter | リキッドステーキング | Solana | JUPSOL | $505M |
5.53% |
-0.32% |
| Drift | リキッドステーキング | Solana | DSOL | $275M |
5.18% |
-0.33% |
| Marinade | リキッドステーキング | Solana | MSOL | $230M |
4.75% |
+0.03% |
ステーブルコイン（USDC / USDT / USDY / sUSDe / sUSD.ai）
| プロトコル | カテゴリ | チェーン | トークン | TVL | APY | 7日変動 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Maple | 機関向けレンディング | Ethereum | USDC | $2.9B |
4.83% |
+0.01% |
| Ethena | 合成ドル (デルタニュートラル) | Ethereum | SUSDE | $1.4B |
4.09% |
-0.36% |
| Ondo Finance | RWA (米国債) | Ethereum | USDY | $1.1B |
3.55% |
±0.00% |
| Maple | 機関向けレンディング | Ethereum | USDT | $1.0B |
4.39% |
+0.31% |
| Ondo Finance | RWA (米国債) | Stellar | USDY | $535M |
3.55% |
±0.00% |
| Spark (Sky) | レンディング (MakerDAO系) | Ethereum | USDT | $363M |
3.25% |
+0.25% |
| USD.ai | AI運用型イールド | Arbitrum | SUSDAI | $357M |
7.66% |
+0.01% |
| Aave V3 | レンディング | Ethereum | SUSDE | $319M |
1.44% |
±0.00% |
| Ondo Finance | RWA (米国債) | Sei | USDY | $258M |
3.55% |
±0.00% |
| Spark (Sky) | レンディング (MakerDAO系) | Ethereum | USDC | $257M |
3.52% |
±0.00% |
Pendle（イールドトークン化）
| プロトコル | カテゴリ | チェーン | トークン | TVL | APY | 7日変動 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Pendle | イールドトークン化 | Arbitrum | USDAI | $50M |
7.11% |
+0.40% |
| Pendle | イールドトークン化 | Monad | SUSDE | $17M |
4.82% |
-6.45% |
| Pendle | イールドトークン化 | Monad | SUSDE | $17M |
9.49% |
-1.78% |
| Pendle | イールドトークン化 | Arbitrum | SUSDAI | $12M |
8.79% |
+0.22% |
| Pendle | イールドトークン化 | Arbitrum | SUSDAI | $12M |
10.31% |
+1.74% |
3. 今週の変動要因
BTC（ビットコイン）
curve-dex系プールのAPYが週内で2.57%→51.24%→2.39%と極端に振れました。これはTVLが$20M〜$95Mの範囲で薄く、少額の取引量急増やインセンティブ配分がAPY計算を大きく歪めたためです。安定局面のWBTC/CBBTCは2〜3%台が実勢で、瞬間的な高APYは追従リスクが高いと判断します。
ETH（イーサリアム）
STETHのAPYは2.17%→2.29%と小幅上昇にとどまる一方、TVLは約31%増と力強く拡大しました。ether.fi LIQUIDETHが4.08%→2.83%と低下したことから、資金がより流動性と信頼性の高いLidoへ回帰した動きも読み取れます。利回りより安全性を重視する局面です。
SOL（ソラナ）
BNSOLは4.69〜4.76%のレンジで安定し、TVLは一貫して増加しました。JUPSOL（5.85%→5.53%）やDSOL（5.51%→5.18%）といった高利回り系がやや低下する中、基軸的なBNSOLへの資金集中が進んでおり、SOLステーキング全体が成熟フェーズに入りつつあることを示します。
ステーブルコイン
maple USDCが4.8%前後で安定首位を維持し、TVLは$2,597M→$2,865Mへ着実に拡大しました。ethena SUSDEが4.45%→4.09%と低下する一方、maple USDT（4.08%→4.39%）やspark USDT（3%→3.25%）は上昇し、レンディング系への選好が強まっています。金利環境は総じて4%台後半が上限で推移しました。
4. DeFi市場 vs RENKIN 利率比較
| 通貨 | DeFi市場平均APY | RENKIN利率 | 優位性 |
|---|---|---|---|
| BTC | 2.64% | 5.0% | RENKIN +2.4% |
| ETH | 2.20% | 5.0% | RENKIN +2.8% |
| SOL | 5.06% | 4.0% | DeFi +1.1% |
| USDC | 4.17% | 7.0% | RENKIN +2.8% |
| USDT | 3.94% | 7.0% | RENKIN +3.1% |
データソース: DeFiLlama API (yields.llama.fi)
免責事項: 本レポートは情報提供のみを目的としており、特定のDeFiプロトコルや暗号資産の利用・売買を推奨するものではありません。DeFiプロトコルにはスマートコントラクトリスク・流動性リスク等が伴います。利用は自己責任でお願いいたします。APY（年率利回り）は過去実績であり、将来の利回りを保証するものではありません。
発行: RENKIN by ミライウェルスマネジメント株式会社