【DeFiレポート】10月5日〜10月11日 – 主要プロトコルAPY比較
10月5日〜10月11日（2026年）
1. 今週のハイライト
Key Takeaways
- BTC利回りはジェットコースター相場 — Curve上のCRVUSD-WBTCは週央10月10日に4.98%、CRVUSD-CBBTCは10月12日に8.09%まで跳ねた後、翌日には1.21%へ急落。LP手数料依存の構造で、取引ボリュームに連動して乱高下しました。
- ETHステーキングは2.2%台で膠着 — Lido stETHは週を通じて2.20〜2.34%の狭いレンジで推移。TVLも約267億ドルから約240億ドルへ緩やかに減少し、利回り・資金ともに目立った動きのない静かな週でした。
- SOLは4.7〜4.9%で安定の優等生 — Jito JITOSOLは4.74〜4.89%と安定推移する一方、Marinade MSOLが4.75%→5.23%へと+0.48%上昇。SOLステーキング内でのシェア競争が利回り改善をもたらしています。
- RENKIN比較：安定資産でRENKIN優位が鮮明 — RENKINのBTC5.0%・SOL4.0%・USDC/USDT7.0%に対し、市場トップはBTCが乱高下、USDCがMaple5.2%台で頭打ち。特にステーブルコインではRENKINの7.0%が市場を大きく上回り、優位性が際立ちます。
2. プロトコル別APYデータ
APY推移（過去30日）
BTC（ビットコイン）
| プロトコル | カテゴリ | チェーン | トークン | TVL | APY | 7日変動 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Curve | DEX LP | Ethereum | CRVUSD-WBTC | $70M |
1.21% |
-3.26% |
| Curve | DEX LP | Ethereum | CRVUSD-CBBTC | $63M |
0.58% |
-1.06% |
| Curve | DEX LP | Ethereum | CRVUSD-TBTC | $37M |
0.93% |
-2.61% |
| Curve | DEX LP | Ethereum | CRVUSD-CBBTC | $21M |
0.99% |
-0.65% |
| Curve | DEX LP | Ethereum | USDT-WBTC-WETH | $14M |
1.78% |
-0.14% |
ETH（イーサリアム）
| プロトコル | カテゴリ | チェーン | トークン | TVL | APY | 7日変動 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Lido | リキッドステーキング | Ethereum | STETH | $24.0B |
2.22% |
±0.00% |
| Rocket Pool | リキッドステーキング | Ethereum | RETH | $1.3B |
2.18% |
±0.00% |
| Aave V3 | レンディング | Ethereum | WETH | $966M |
1.33% |
-0.03% |
| Ether.fi | リステーキング | Ethereum | LIQUIDETH | $342M |
3.37% |
-0.05% |
SOL（ソラナ）
| プロトコル | カテゴリ | チェーン | トークン | TVL | APY | 7日変動 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Jito | リキッドステーキング (MEV) | Solana | JITOSOL | $1.1B |
4.74% |
-0.09% |
| Binance Staked SOL | CEXステーキング | Solana | BNSOL | $1.1B |
4.49% |
-0.06% |
| Jupiter | リキッドステーキング | Solana | JUPSOL | $553M |
5.47% |
-0.07% |
| Drift | リキッドステーキング | Solana | DSOL | $297M |
5.03% |
+0.05% |
| Marinade | リキッドステーキング | Solana | MSOL | $240M |
5.23% |
+0.48% |
ステーブルコイン（USDC / USDT / USDY / sUSDe / sUSD.ai）
| プロトコル | カテゴリ | チェーン | トークン | TVL | APY | 7日変動 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Maple | 機関向けレンディング | Ethereum | USDC | $2.8B |
5.24% |
+0.12% |
| Ondo Finance | RWA (米国債) | Ethereum | USDY | $1.2B |
3.66% |
+0.04% |
| Ethena | 合成ドル (デルタニュートラル) | Ethereum | SUSDE | $1.2B |
4.87% |
-0.09% |
| Spark (Sky) | レンディング (MakerDAO系) | Ethereum | USDT | $725M |
3.75% |
±0.00% |
| Maple | 機関向けレンディング | Ethereum | USDT | $699M |
5.53% |
-0.06% |
| USD.ai | AI運用型イールド | Arbitrum | SUSDAI | $547M |
6.90% |
-0.05% |
| Ondo Finance | RWA (米国債) | Stellar | USDY | $537M |
3.66% |
+0.04% |
| Spark (Sky) | レンディング (MakerDAO系) | Ethereum | USDC | $310M |
3.80% |
+0.20% |
| Aave V3 | レンディング | Ethereum | USDT | $270M |
3.42% |
±0.00% |
| Ondo Finance | RWA (米国債) | Sei | USDY | $260M |
3.66% |
+0.04% |
Pendle（イールドトークン化）
| プロトコル | カテゴリ | チェーン | トークン | TVL | APY | 7日変動 |
|---|
3. 今週の変動要因
BTC（ビットコイン）
首位のCurve系プールは一貫してCRVUSD絡みのペアが占めましたが、APYは1.06%〜8.09%と極端に振れました。これはTVL$63〜70Mの比較的小さなプールに手数料収益が集中・分散する構造によるもので、週後半のCBBTCプール8.09%は一時的なスワップ需要の急増を反映した瞬間風速と見られます。恒常的な高利回りではない点に注意が必要です。
ETH（イーサリアム）
Lido stETHが独走を続け、APYは2.20〜2.34%で実質横ばい。バリデータ報酬ベースの素直な利回りで、投機的な変動要因は見られません。TVLが約267億→240億ドルへ約10%減少した点は、ETH価格調整局面での一部資金流出かリステーキング先への移動が示唆され、利回り低下圧力として注視すべき動きです。
SOL（ソラナ）
Jito JITOSOLが4.7%台後半で安定首位を維持する中、Marinade MSOLが4.75%→5.23%へ上昇したのが最大の変化です。これはSOLのネットワーク手数料・MEV収益の堅調さを背景に、LSD各社が利回り競争を展開している兆候。TVLは$1263M→$1114Mへやや減少しており、価格ではなく利回り改善で資金を引き留める局面に入っています。
ステーブルコイン
Maple USDCが5.12%→5.24%へ着実に上昇し、週末にかけて5.28%をつけるなど右肩上がりで推移しました。Spark Savings USDCも3.6%→3.8%と改善。機関向けレンディングの資金需要が底堅く、ステーブルコイン利回りが緩やかな上昇トレンドにあることを示しています。TVLも約$2922M→$2818Mと高水準を維持し、安定資産としての存在感は健在です。
4. DeFi市場 vs RENKIN 利率比較
| 通貨 | DeFi市場平均APY | RENKIN利率 | 優位性 |
|---|---|---|---|
| BTC | 1.10% | 5.0% | RENKIN +3.9% |
| ETH | 2.28% | 5.0% | RENKIN +2.7% |
| SOL | 4.99% | 4.0% | DeFi +1.0% |
| USDC | 4.52% | 7.0% | RENKIN +2.5% |
| USDT | 4.43% | 7.0% | RENKIN +2.6% |
データソース: DeFiLlama API (yields.llama.fi)
免責事項: 本レポートは情報提供のみを目的としており、特定のDeFiプロトコルや暗号資産の利用・売買を推奨するものではありません。DeFiプロトコルにはスマートコントラクトリスク・流動性リスク等が伴います。利用は自己責任でお願いいたします。APY（年率利回り）は過去実績であり、将来の利回りを保証するものではありません。
発行: RENKIN by ミライウェルスマネジメント株式会社